陈海刚：尊敬的翁部长、曹书记、贾所长以及各位来宾早上好，我是SVB（美国硅谷银行）的陈海刚，非常高兴今天有机会来参加2009中国•杭州文化创意产业投融资论坛。今天我想趁这个机会跟大家分享一些硅谷银行尤其是支持高科技文化创意中小企业方面的一些心得和体会。

　　首先，我可能要简短的介绍一些SVB（美国硅谷银行），我们是一家非常专业的，为中小型的科技企业服务的一个专业的商业银行，当然我们整个是一个SVB金融集团是金融控股公司，在金融控股公司下面有硅谷银行，硅谷银行代表了我们大概70—80%的业务，它是专门做商业银行服务的，可以从一个美国科技企业创业到逐渐成长到上市过程当中提供各种不同的包括信贷在内的商业银行服务的专业的银行，同时我们也有一个SVB的资本管理和基金管理的部门，它是专门募集基金，然后去投资于在美国甚至今天是全球的各个优秀的风险投资基金。今天我们在管理着差不多12亿美元的基金，投资了全世界差不多四百多家的基金，包括中国的基金公司在内。

　　我们到今年是成立了26周年，我们硅谷银行整个的发展，是跟跟硅谷在美国经济里面，作为一个技术创新的一个发源地，几乎是同步发展起来的。我们原来的目的就是为了支持在硅谷里面那么多快速成长的科技型的企业，到今天我们在美国有27个分部，在美国以外，在那些科技创新特别活跃的地方，包括在中国、在印度、在以色列、在伦敦有五个国际的分部。今天有一万一千多家客户，绝大多数是在科技领域的客户。管理的总的客户资产在260亿美元左右。我们金融的服务模式是可以说是比较特别的，比较专注的模式，我们所有的客户都集中在高科技、生命科学、包括私募基金和风险投资基金这个领域。我们的贷款绝大多数都给予了那些营业收入在0到五亿美元资金之间的，在美国都定义为中小企业，而且我们希望这些中小企业是拥有知识产权的企业，我们往往是用贷款、信贷来帮助这些企业，尤其是那些已经有风险投资进入的公司，和这些股权融资去合作，而不是去取代。

　　我们几乎所有的贷款都会依赖于房地产，会依赖于房地产的抵押，基本上都是为一些资产支持的信贷。同时，我们也是大概美国50%以上的风险投资基金的银行，而且在美国50%以上得到风险投资的科技型企业都是我们的客户。

　　虽然我们的最专注的客户领域、高科技、生命科学风险投资跟文化创意产业不是完全相同，但是我研究了一下杭州市政府关于文化创意产业的定义，我们发现其中有很大的重合，尤其在软件服务、互联网服务，在媒体、在游戏等等领域。从我看来，文化创意产业中的中小企业你要依靠商业银行给它们提供服务，也会面临很大的挑战，这跟文化创意产业的中小企业的特点有很大的关系。因为一般来说文化创意产业中小企业是规模比较小，如果一个商业银行要在这个行业里面取得很好的成绩的话，它的规模应比较难达到，它要服务很多的企业才能达到一定的规模。第二这些企业的前景不是很稳定，从一个创业公司它最后真正成功变成一个成功的稳定的公司过程当中，会有很多的淘汰。银行怎么在这个企业很小的时候，能够去鉴别它将来可能是一个成功的公司或者是一个失败的公司，这是很难的，也带来了很多的风险。第三个是这些公司往往透明度比较低，因为这些规模比较小，可能花不起钱请四大会计公司给他们做审计，很多中小企业甚至没有专职的财务总监，这事实上都映射到信息不对称的问题，在银行的企业之间有很大的信息不对称的问题，这也是很大的风险。对于文化创意产业尤其它的特点是，一般来说他们固定资产都很少，文化创意产业，科技软件大多数是靠智力，靠人力资源来推动的公司。所以，很少有公司可能会去建一个大楼，有一大块地皮，有一个很大的厂房等等。所以对于银行来说，很难用传统的固定资产抵押的方式为他们提供信贷。同时文化创意产业知识产权以及其他的无形资产是他们最核心的资产，怎么样去认识、评估这些无形资产和知识产权，也是一个很大的挑战，毕竟这不是像有形资产可以摸得着看得见。还有一个特点是很多的中小企业在文化产业里面，它是一个高速成长的企业，如果他开发了一个非常成功的产品，他可能在一段时间非常高速的成长，在这个高速成长过程当中，它对于金融服务的需求是会有很大的变化，那么银行怎么能够去配合这些高速的成长带来的变化，也是一个挑战。怎么样银行业能够变成一个反应迅速的组织也是一个很大的挑战。

　　所以，从几个特点，前面三个可能是比较一般的中小企业，后面三个特点尤其在文化创意产业的中小企业的特点。从商业银行的角度来看，其实每一个特点都意味着一些不同的风险，很多银行看到的都是风险很大。那SVB（美国硅谷银行）在为这些科技型、文化创意型中小企业客户服务的时候，其实我们也意识到了会存在所有的这些风险，但是，同时我们也认为，这个科技企业、文化创意企业是非常激动人心的，充满活力的，而且他们是很多经济发展真正高速发展的驱动力，很多创新都是来自于这些产业，所以如果能够发展出一些好的风险管理的方法，好的业务模式，其实这些客户是可以成为银行非常非常好的客户。同时也是银行可以有很好利润的客户。

　　所以在过去26年里面，因为我们专注于这些科技行业，所以我们也逐渐发展了我们一些独特的风险管理的方式，以及我们一些独特的业务模式，也取得了很好的效果。所以，在美国也是成为一家非常独特、非常与众不同的，但是又受到很多尊敬的这样一家商业银行。

　　从风险控制的角度，从我们看来，我们是做了很多不同的工作，去降低刚才我们看到的那些风险。对于银行信贷所带来的一些可能的挑战，我们首先在这些科技型中小企业、文化创意企业，他们的创业者和他们的投资人和银行之间建立了非常紧密的关系，很多这些创业企业在他刚刚开始建立的时候就是我们的客户，然后互相之间建立了很多的信任，通过我们跟他们的投资者很多是风险投资者，基金风险投资家也建立了信任关系，这样在后面给他们做信贷的时候，就减少了很多不透明的情况。同时我们也非常了解，经过这二十多年的经验，非常了解科技型文化创意产业，从它初创到成熟整个成长过程当中，整个生命周期，在每个阶段可能会碰到的问题。一家软件公司会碰到什么问题，互联网公司会碰到什么问题，碰到问题的时候什么样是它的解决方法，这样我们对一家企业高速成长的支持的时候心里就很有底，不会因为它有这些特点，而变得到时候非常困难。同时，我们也了解，对这些中小企业合适的贷款额度，我们不希望额度太小，让这些企业执法真正支持他们的运营，也不希望太大，让银行的风险过大。所以SVB（美国硅谷银行）给中小企业给他们提供的额度一般是一百万到四百万之间，同时我们也了解到这些中小企业，文化创意型的中小企业他将来的贷款是如何偿还的？这些中小企业当然有很多的贷款时间他是加入了现金流，他赚了钱，但事实上，我们也看到它将来有股权的融资，有别的投资，也有可能上市，也有可能在某些时候出售它的知识产权，无形资产都有可能带来的现金流，所以这都可以成为这些企业的还款的来源，所以我们对这些企业将来的运营有比较好的认识。当然还有一个更重要的一点，如何确保我们银行跟这些中小企业进行金融服务的时候能够有足够的收益，让他们能够在面对风险的时候有一个匹配，这是我们的一些经验。

　　当然你要对于这些中小企业提供这样的金融支持的时候，整个的经济环境、社会环境、政策环境其实也有一些先决的条件。比如说这一个地方，当地可能需要有一个专注于这些文化创意行业的生态环境，我们说到这个生态环境可能不只是银行，或者这些企业本身，还包括企业的投资者，包括这些企业自己的创始人，它的管理团队，甚至包括指导这些行业的政府。其实我们看到杭州市政府已经在这方面起到了很大的作用，包括很多的所谓的服务提供者，像一些中介机构，能够提供担保，提供信用的增强。这些大家合在一起才能力真正形成良好的生态系统，能够让这些中小企业真正的成长。同时公开市场和兼并收购的能力，尤其是兼并收购的能力，兼并收购是很多中小企业将来退出的一个主要的渠道。这个其实也能够让很多中小企业的价值能够实现的一个很好的方式，当然在中国这方面可能还是比较弱一点。然后还是关于如何增强这些中小企业的透明度，尤其对于他们的知识产权、无形资产的保护方面。包括最后银行如何利用这些无形资产进行抵押，包括知识产权，包括应收帐款这些非传统的固定资产来提供抵押，能够更好的帮助银行来向这些企业提供金融的支持。

　　所以，因为时间关系，我大概就分享一些我们的经验和想法，谢谢大家。