4月17日上午9时30分，群核科技在港交所正式挂牌上市。作为“杭州六小龙”中率先叩开资本市场大门的企业，群核科技成为“全球空间智能第一股”，这也是当日港股市场最受关注的焦点。

上市首日，高开超170%，较发行价7.62港元明显上涨，盘中交投活跃。截至发稿，总市值340亿港元。

而更引人注目的，是其发行阶段的空前火爆——4月16日公布的配售结果显示，公开发售部分录得高达1591倍的超额认购，在近年港股市场中极为罕见。

资本热情的背后，是市场对其稀缺性的高度共识。当前港股中以空间智能为核心的纯SaaS标的几乎空白，而群核科技恰处这一交叉前沿。招股书显示，公司已于2025年实现扭亏为盈，经调整净利润5710万元，毛利率高达82.2%。更令长线资本安心的是其基石投资者阵容——泰康人寿、阳光人寿、广发基金等机构覆盖险资、公募及国际资管力量，其中仅两家险资就合计出资约1.81亿港元。上市前，公司已获机构多轮投资，其中纪源资本连续参与7轮融资。

群核科技的故事始于2011年的杭州。三位创始人黄晓煌、陈航、朱皓分别毕业于浙江大学与清华大学，具备计算机图形学与工程背景。其中黄晓煌曾参与NVIDIA早期CUDA开发，是国内较早从事GPU高性能计算的工程师之一。创立初期，公司专注GPU云端物理渲染与仿真，但因市场更偏好O2O模式。

2013年，“酷家乐”的推出成为关键转折点——依托GPU渲染能力，公司将设计渲染时间从数小时压缩至秒级，迅速切入家装与地产行业，成为国内最大的空间设计软件平台之一，并逐步建立以企业订阅为核心的商业模式。截至目前，年收入已超8亿元。

随着人工智能从语言模型迈向物理世界，“空间智能”成为全球科技竞争新方向。黄仁勋在GTC2026上表示，AI将全面走向物理世界。这一判断为群核科技的技术路径提供了强劲的行业共振。2025年，群核科技发布空间大模型，可由图像、视频和文本生成三维空间，并将4.8亿个3D模型转化为训练数据，推出SpatialVerse平台，为机器人与AR设备提供虚拟训练与合成数据，合作智元机器人、银河通用、PICO等企业。公司也由家装设计软件转型为机器人与XR的空间智能基础平台。

群核科技的成功上市，也被视为杭州创新生态的一次集中兑现。一年前，市场对“杭州六小龙”商业化能力仍存疑虑，如今其率先完成IPO，为宇树科技、强脑科技等后来者提供了资本路径参考，区域创新集群效应逐渐显现。上市并非终点，而是其参与重构物理世界数字底座的新起点。