张雪的机车，让浙创投突然“出圈”。

这笔投向一家尚未盈利企业的9000万元，在当时看起来并不符合传统投资逻辑；但随着其在世界超级摩托车锦标赛上的夺冠，这种带有强烈技术取向与长期判断的下注方式，被迅速放大，也让外界第一次集中注意到这家浙江本土投资机构的风格。

如果把这件事放回浙江本地的产业语境中，它或许不是一个孤立案例。

过去一个季度，类似的资本逻辑，开始在杭州的具身智能赛道上以另一种方式展开：千寻智能完成近20亿元融资，飞阔科技获得新一轮战略投资，曦诺未来完成Pre-A轮，分别落子于“大脑+本体”“技能系统”“执行器”。

这些投资单独来看并不特殊，但当它们出现在同一时间、同一城市，并由相似背景的产业资本推动时，一种更清晰的轮廓开始浮现——从浙江到杭州，从单点项目到产业链条，一种以技术路径为核心、以结构补全为目标的投资方式，正在被系统性地复制。

而在这背后，浙创投与杭州金投所代表的地方产业资本，或许才是那条更稳定的主线。

为什么是这三个环节

具身智能的产业竞争，表面上是企业之间的技术比拼，本质上是产业链能力的系统性竞争。一台能够真正“干活”的人形机器人，至少需要三类能力协同运作：能理解世界、做出决策的大脑；能将指令转化为连贯动作的技能系统；以及能精确完成抓握、操作等物理任务的执行器。三者缺位任何一个，整个系统就会失效。

这也正是为什么，杭州金投集团在这一轮布局中，没有扎堆同一类企业，而是沿产业链的关键断点依次出手。

千寻智能解决的是“机器人能不能想”的问题。其具身模型Spirit v1.5在2026年1月摘得国际评测榜单RoboChallenge全球总榜第一，成为首个在公开基准测试中性能超越国际标杆Pi0.5的中国开源具身模型；人形机器人产线已在宁德时代中州基地投入运营，并进入京东等头部企业完成多场景验证。作为行业内少数同时具备“具身大脑+本体技术+数据驱动”三合一优势的企业，千寻智能所构筑的，是整条产业链的能力天花板。

飞阔科技解决的是“机器人能不能用”的问题。它不造本体，而是构建让不同品牌机器人真正落地的软件系统与运营生态——自研三大系统打通跨品牌智能调度，全国机器人租赁联盟实现规模化运营，目前已服务全国超280家公司，系统累计售出逾千套，覆盖文娱、安防、教育、商演等多元场景。在硬件品牌高度分散的当下，飞阔科技试图成为连接不同本体与落地场景的“操作系统层”。

曦诺未来解决的是“机器人能不能干细活”的问题。灵巧手是人形机器人走向精细操作场景的最后一道门槛，也是当前价值量最大、技术壁垒最高的核心部件之一。曦诺未来具备从电机、电控、算法到丝杠、减速器等完整自研自产能力，其灵巧手旗舰产品Xynova Flex 1拥有25个自由度，手掌重量仅380克，负载超30公斤，关键部件寿命突破150万次。作为国内领先的灵巧手厂商，曦诺未来致力于解决机器人“最后一厘米”操作问题。

一种更深度的参与方式

在新兴产业的早期，国资的介入往往被理解为“信用背书”——有国资参与，意味着这条赛道被官方认可。但杭州金投集团在这一轮布局中展示的，是一种更深度的参与方式。

以千寻智能为例。完成股权投资后，杭州金投集团赋能团队迅速围绕企业三大核心诉求展开对接。

算力，是具身大模型研发绕不开的第一道坎。杭州金投旗下杭金投基金负责人回忆，这也是千寻智能落地杭州后面临的首要压力。

为此，杭州金投迅速行动，联动旗下浙江算力科技有限公司与杭州市人工智能产业创新中心，为千寻智能梳理本地算力供给与接入路径。“省、市、区三级算力券政策各异，我们逐层解读，就是要让政策红利从‘纸面’落到‘地面’，转化为企业的研发动力。”杭州金投基金负责人表示。目前，千寻智能在杭追加设立模型训练研发中心。

算力保障模型高效运行，数据作为“核心燃料”驱动大模型持续迭代优化。杭州金投联动旗下的杭州市数据交易所与杭州具身智能中试基地，支持千寻智能打通合规数据供给与丰富真实场景采集的渠道。“模型的泛化能力至关重要，而这背后，靠的就是持续不断的真实数据。”杭金投基金负责人说。

算力与数据底座夯实后，场景成为下一关。“商业化落地最难打通的，往往不是技术，而是场景。”杭金投基金负责人坦言。通过对接杭州金投旗下的市场景创新中心，围绕新能源产线检测、智能仓储、机器人教育、景区展示等方向，向千寻智能开放场景需求。“我们的工作，就是缩短产品优势与真实订单之间的距离。”

对曦诺未来，杭州金投旗下杭州市数据集团的赋能路径同样清晰。数据集团负责人表示，将积极推动公司与杭州具身智能中试基地开展合作，并提供场景验证、数据赋能、算力供给等全链条服务，加速灵巧手产品从小规模定制走向大规模量产。

投资之后，国资真正能做的事，是打开被投企业原本触达不到的资源网络。这是市场化资本难以复制的结构性优势。

一张更大的图

这三笔投资背后，有一个更清晰的方法论在支撑。

“场景为基，能力为王”——这八个字，是杭州金投集团董事长沈立近年来推动集团战略转型的核心思想。在他看来，过去许多投资机构热衷于追逐风口、博取IPO溢价，却往往忽略了产业发展的真实需求：技术如何落地？场景如何打通？成本如何降低？

“我们不是单纯的资金提供方，而是要成为解决产业问题的产业投资机构。”沈立曾在接受媒体采访时表示，杭州金投的选择，是将自己置身于产业一线，以“甲方视角”挖掘未被满足的需求，再通过资本整合能力形成解决方案。投资判断的核心不是单纯的技术领先性，而是看一家企业能否解决真实场景中的问题，团队是否具备在生态中不可替代的差异化价值。“早期投资不看综合能力，而看企业在生态中的独特价值。”

这一逻辑，贯穿了此次三笔投资的全部选择：千寻智能卡位具身大模型与整机赛道，解决机器人“能不能想”“能不能干”的问题；曦诺未来攻克灵巧手核心壁垒，解决机器人“能不能干细活”的问题；飞阔科技深耕场景系统与运营生态，解决机器人“能不能真正用起来”的问题。三者能力互补、协同增效，共同构筑起具身智能全链条核心能力，形成相互支撑、共同成长的产业生态。

“盈利只是结果，真正的核心是解决产业发展中关键企业面临的问题。”沈立的这句话，或许也是对这张产业拼图最好的注脚。

这张图的边界，还在继续扩展。