3月19日，阿里巴巴集团公布2026财年第三季度（对应自然年2025年10-12月期间）业绩。财报显示，阿里云收入加速增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数同比增长。同时，即时零售业务收入强劲增长56%。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示：“本季度，阿里巴巴在AI与消费两大核心领域持续投入。AI是我们的主要增长引擎之一。阿里云收入强劲增长36%，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。同时我们的MaaS平台业务也呈现高速增长，构建云的增长新引擎。另一方面，千问App与阿里消费生态各应用场景加速融合，显著带动新用户增长和交易活跃度。千问全端的MAU已突破3亿，AI智能体进入规模化办事时代。”

在AI全栈布局方面，平头哥自研GPU已实现规模化量产，并通过阿里云向外部数百家企业客户提供服务。2月，阿里发布新一代大模型Qwen3.5-Plus，在推理、编程、Agent智能体等基准评估中表现优异。公司新成立Alibaba Token Hub事业群，以承接AI Agent带来的增长。摩根士丹利此前研报指出，阿里是中国唯一实现芯片、云、模型与场景应用“四层垂直整合”的公司。

C端与B端AI应用方面，千问App与淘宝天猫、高德、飞猪、支付宝等生态深度融合，近1.4亿用户通过其智能体功能体验AI购物。截至2月底，千问C端月活跃用户超过3亿。3月17日，阿里推出企业级AI平台“悟空”，面向全球开启公测。

消费业务方面，即时零售规模扩大，收入同比增长56%，得益于履约效率提升和订单结构改善。该业务与电商协同，推动淘宝App月活跃消费者同比双位数增长。

同时，多业务经营效率有所提升，阿里国际数字商业集团亏损同比大幅收窄，盒马、阿里健康收入持续增长，菜鸟等业务业绩改善。

财报整体呈现AI驱动的结构性增长势能，但市场也关注高强度AI基础设施投入对短期利润和现金流的影响。该公司表示将继续在AI to B和to C方向发力，依托“大模型+云+芯片”全栈能力与商业生态融合。