慈善信托是慈善事业助力共富建设的重要路径，长期以来，企业以股权类资产设立慈善信托，常面临登记依据缺失、财产独立性保障不足、慈善属性对外公示机制缺失的影响，导致大量股权慈善资源处于“沉睡”状态。

为唤醒“沉睡”的慈善资源，2025年7月1日杭州开始实施《关于做好股权慈善信托登记试点通知》，新政首次明确，股权、股份及合伙企业财产份额可作为慈善信托财产，并划定具体的登记路径和流程。“用股权做公益”从此有了清晰的登记坐标，从实践探索走向规范运作。

新政落地后迅速见效。在7月上旬，全国首单具有明确标识管理、财产有效独立的股权慈善信托——“昆仑信托·德润恩吉欧社会组织会计能力教育慈善信托”在杭州实质性落地。该信托采用“双受托人”模式，由杭州市慈善总会（杭州市慈善联合会）与昆仑信托共同担任受托人。

制度破冰：为股权慈善信托装上“清晰路标”

“过去企业想捐股权做慈善，常常不知道怎么做、找谁办，心里没底。”杭州市民政局慈善事业促进处工作人员胡景行道出了以往的困境。2025年7月1日生效的《通知》，正是针对这些痛点开出的一剂“良方”。

这份《通知》首次以专项文件明确有限责任公司股权、非上市股份公司股份以及合伙企业财产份额作为慈善信托财产的登记路径和流程，让“怎么做、归谁管、如何查”有了明确标准。

杭州也因此成为继北京、上海在不动产与股权信托登记领域开展先行探索后，全国首个针对股权慈善信托推出系统性登记规则的城市，这也是杭州在自身已有的不动产慈善信托登记实践基础上，在股权类慈善信托登记领域实现的突破性探索。

机制创新：“四维”解法保障独立与透明

杭州市通过制度首创、部门协同、标识创新和风控强化四个维度的综合施策，构建了一套保障股权慈善信托健康运行的机制。

此次《通知》建立涵盖民政备案、工商登记与信托登记的多部门联动管理机制，创新设计“受托人全称（慈善信托名称+备案编号）”的信息标注规则，保障信托财产独立性，推动慈善信托财产形式从传统货币资产向股权等新型资产多元化拓展，为行业创新发展提供了制度保障。

杭州市民政局慈善事业促进处工作人员胡景行表示，出台《通知》，主要希望起到破解制度瓶颈，激活慈善资源、完善监管框架，防范运营风险、优化行政协同，提升服务效能等作用。“这份《通知》通过明确股权信托登记规则，可以盘活‘沉睡’的股权资源。同时，也可以确保其慈善属性，市场监管部门在股东名册或合伙人名录登记时，会将主体名称标注为‘受托人全称（慈善信托名称+备案编号）’，这一设计既有效防范了传统股权代持模式下的权属纠纷，又保障了信息公示的透明度，更清晰界定了慈善信托财产的权属边界。”

规模显现：超140亿股权资产被“唤醒”

制度障碍的扫除，迅速激活了市场潜力。截至目前，杭州市已有明确标识、规范管理的股权慈善信托备案规模超过6亿元，该类信托项下所持股权的资产净值（市值规模）已突破140亿元，有力地推动了“金融+公益”模式从实践探索迈向制度化发展，为共同富裕示范区建设提供了可复制的改革样本。

“企业最核心的资产往往是股权。登记通道一旦打通，社会资本参与公益的门槛和顾虑就大大降低了。”胡景行用了一个生动的例子阐释其长期价值：假设一家企业捐赠其10%的股权设立慈善信托，该信托即持续享有对应的分红收益权和资产增值权。若企业年盈利1000万元，慈善信托每年便有望获得约100万元分红持续用于公益。更深远的意义在于，随着企业成长，这部分股权的价值及其可能产生的收益将持续增长，使公益效能得以指数级放大，形成可持续的“活水”慈善模式。

杭州市民政局慈善事业促进处相关负责人表示，杭州市作为全国慈善信托高质量发展观察点，为深化慈善信托改革、引导社会资本通过股权形式参与公益慈善事业，出台股权慈善信托政策是形势所需，也对杭州在全国领跑示范慈善信托发展具有重要的意义。